بیتکوین [BTC] هفته آخر نوامبر را با کاهش قابل توجهی در Open Interest (OI) به پایان رساند. این کاهش، اگرچه ممکن است نشان‌دهنده کاهش هیجان اخیر در مورد پادشاه ارزهای دیجیتال باشد، اما نکات مهمی درباره تقاضا و روند آینده این ارز دیجیتال ارائه می‌دهد.
تحلیلی که اخیراً در CryptoQuant منتشر شده است، ارتباط بین Open Interest، تمایل به استفاده از اهرم (Leverage)، و لیکویید شدن (Liquidations) را بررسی می‌کند. جالب اینکه، اوج Open Interest همراه با یک رشد هیجانی نشان‌دهنده وجود تعداد زیادی معاملات لانگ بوده است.
لیکویید شدن معاملات لانگ در بیتکوین
این شرایط باعث شد که بیتکوین در معرض لیکویید شدن‌های گسترده قرار گیرد، که همین امر عامل اصلی اصلاح قیمت آن در هفته پایانی نوامبر بود.
در نتیجه، لیکویید شدن معاملات لانگ بیتکوین در روز دوشنبه به ۱۱۷.۸۸ میلیون دلار رسید؛ دومین اوج لیکویید شدن‌ها در ماه نوامبر، زمانی که قیمت بیتکوین به زیر ۹۳,۰۰۰ دلار سقوط کرد.
منبع: Coinglass
طی هفت روز گذشته، Open Interest بیتکوین کاهش یافته است. برای مقایسه، در تاریخ ۳۰ نوامبر این شاخص به ۶۰.۱۷ میلیارد دلار رسید، که نسبت به ۶۴.۰۳ میلیارد دلار در ۲۲ نوامبر کاهش قابل توجهی داشت.
با این وجود، سطح OI همچنان بالا باقی مانده است.
کاهش اهرم‌ها و لیکویید شدن‌ها
طی هفته گذشته، لیکویید شدن‌ها نیز کاهش قابل توجهی داشتند. رالی هیجانی قبلی باعث شده بود که بسیاری از معامله‌گران مشتقات، معاملات لانگ با اهرم‌های بالا باز کنند.
این موضوع توضیح‌دهنده اوج لیکویید شدن‌ها در اوایل هفته گذشته است، زمانی که قیمت به طور غیرمنتظره‌ای عقب‌نشینی کرد. این نتیجه نزولی و لیکویید شدن‌ها همچنین با کاهش قابل توجهی در نسبت اهرم تخمینی (Estimated Leverage Ratio) همزمان شد.
منبع: CryptoQuant
آیا بیتکوین نقدینگی خود را از دست می‌دهد؟
کاهش Open Interest بیتکوین بر عملکرد قیمتی آن نیز تاثیر گذاشت. بیتکوین از اوج تاریخی ۹۹,۸۰۰ دلار به کمترین قیمت ۹۰,۷۴۲ دلار در هفته گذشته سقوط کرد. با این حال، قیمت در زمان نگارش این مقاله به ۹۶,۵۳۲ دلار بهبود یافته است.
با وجود این بازیابی نسبی، بازار اسپات همچنان نشانه‌هایی از تقاضا نشان داد. به عنوان مثال، ETFهای بیتکوین طی ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۳۲۰ میلیون دلار ورودی داشتند.
با این حال، واضح بود که مومنتوم بازار در مقایسه با هفته سوم نوامبر به شدت کاهش یافته است.
کاهش تسلط بیتکوین بر بازار
یکی از دلایل احتمالی کاهش مومنتوم بیتکوین، کاهش تسلط بیتکوین (Bitcoin Dominance) است. این شاخص از ابتدای سال ۲۰۲۴ به طور پیوسته در حال افزایش بود و در تاریخ ۲۱ نوامبر به اوج ۱۲ ماهه ۶۱.۵۳ درصد رسید. اما پس از آن به ۴۷ درصد کاهش یافت.
منبع: TradingView
نتیجه‌گیری در مورد اثر کاهش Open Interest بیتکوین
کاهش تسلط بیتکوین بزرگ‌ترین و شدیدترین اصلاح این شاخص در سال جاری محسوب می‌شود، که نشان‌دهنده کاهش سهم نقدینگی بیتکوین از بازار است.
این کاهش ممکن است نشانه‌ای باشد از اینکه سرمایه‌گذاران، که در موقعیت سود قرار دارند، در حال خروج از بیتکوین و سرمایه‌گذاری در آلتکوین‌ها هستند.
نکات کلیدی
- کاهش Open Interest بیتکوین نشانه‌ای از کاهش هیجان بازار و ورود کمتر نقدینگی به این ارز دیجیتال است.
- لیکویید شدن معاملات لانگ بیتکوین در هفته پایانی نوامبر به اوج رسید، اما اکنون کاهش یافته است.
- کاهش تسلط بیتکوین ممکن است به نفع آلتکوین‌ها باشد، چرا که سرمایه‌ها به سمت آن‌ها جریان پیدا می‌کند.
